Kurs RMB je nastavio svoj uzlazni trend nakon kratkog perioda depresijacije.
Dana 26. marta, ofšor kurs RMB u odnosu na američki dolar nastavio je da fluktuira i raste, krećući se oko oznake 7.25-7.24. Otvoren je na 7,2519 i dostigao najniži nivo od 7,2378, porastao je za više od 140 baznih poena tokom sesije; kopneni kurs RMB prema američkom dolaru je također oscilirao u skladu s tim. Penjući se, unutardnevni minimum je dostigao 7,2037.
Što se tiče centralnog paritetnog kursa RMB-a, prema podacima Kineskog centra za trgovinu devizama, centralni paritetni kurs RMB-a prema američkom dolaru prijavljen je na 7,0943 26., što predstavlja povećanje od 53 bazna poena.
Iako je svijet prošle sedmice doživio "Sedmicu super centralne banke", centralne banke mnogih važnih ekonomija poput Sjedinjenih Država, Japana, Ujedinjenog Kraljevstva i Švicarske objavile su svoje najnovije odluke o kamatnim stopama, što je izazvalo rijetke fluktuacije na deviznom tržištu i podizanje kursa RMB na novi najniži nivo tokom godine.
Međutim, po mišljenju mnogih ispitanika, fluktuacije deviznog kursa mogu biti dinamičko prilagođavanje novom razumnom nivou ravnoteže.
Offshore RMB je skočio tokom dana
"Čim se tržište otvorilo 22. ujutro, centralna banka nije kontrolisala tržišni ritam kao i obično. Kurs RMB-USD bio je poput odbjeglog ponija, lako je probio granicu od 7,20." Bankarski trgovac devizama žalio se novinarima.
Ranije je kurs RMB u osnovi bio stabilan na 7,20. Dana 22. marta, RMB je iznenada naglo oslabio, privlačeći pažnju tržišta.
Istorijski podaci pokazuju da kako indeks američkog dolara u posljednje vrijeme nastavlja jačati, kurs RMB prema američkom dolaru je pod pritiskom kako na kopnenom tako i na offshore tržištu.
Među njima, 22. marta, kopneni kurs RMB u odnosu na američki dolar pao je ispod granice od 7,22 tokom sesije i zatvorio se na 7,2283 u 16:30 tog dana, što je pad od 289 baznih poena u odnosu na prethodni dan trgovanja, postavljajući novi minimum od 17. novembra 2023. .
Istovremeno, ofšor kurs RMB prema američkom dolaru, koji je više odražavao očekivanja međunarodnih investitora, tokom sesije je pao ispod nivoa od 7,23, 7,24, 7,25, 7,26 i 7,27. Pao je na najniži nivo u toku dana na 7,2713, što je pad od skoro 500 baznih poena, što je bio i najviši nivo u 2023. Novi najniži nivo od sredine novembra.
Prema Zhao Xuequingu, višem istraživaču u Istraživačkom institutu Banke Kine, pad offshore kursa RMB u odnosu na američki dolar je kratkoročna fluktuacija izazvana vanjskim faktorima.
„Uporedno govoreći, pad ofšor renminbija je relativno ograničen, mnogo niži od onog kod valuta azijskih tržišta u razvoju, kao što su tajlandski bat i korejski von." Zhao Xuequing je rekao novinaru China Timesa.
Depresijacija kursa RMB-a takođe je dovela do promena u osećanju rizika i povećala indeks američkog dolara.
U oštroj suprotnosti, indeks američkog dolara nastavio je naglo rasti 22. marta. Od 15:00 tog dana, indeks američkog dolara je bio na 104,2095, porastao za 0,19%, dostigavši najvišu razinu unutar dana od 104,24, novi maksimum u proteklom mjesecu.
"Snaga američkog dolara može biti važan razlog za fluktuacije kursa RMB." Li Liuyang, glavni analitičar deviznog istraživanja u CICC Research Departmentu, rekao je u istraživačkom izvještaju da, iako je martovski sastanak kamatnih stopa Federalnih rezervi umanjio rizik od rastuće inflacije i izazvao kratak pad američkog dolara, međutim, od tada, jačanje američkih ekonomskih podataka i slabljenje ekonomskih podataka eurozone podržali su očigledan rast dolara.
Još jedan okidač bila je iznenadna najava smanjenja kamatne stope od strane Švajcarske narodne banke uveče 21. marta, snizivši ključnu kamatnu stopu za 25 baznih poena na 1,5%, što je narušilo tržišnu ravnotežu.
Švajcarska narodna banka je u saopštenju navela da su njeni napori protiv inflacije u protekle dve i po godine postigli zapažene rezultate, a da je stopa inflacije pala ispod 2%, što je u skladu sa rasponom stabilnosti cena koji smatra centralna banka. banka. Prema posljednjim prognozama Švicarske narodne banke, očekuje se da će inflacija u narednim godinama ostati u ovom rasponu.
„Smanjenje kamatne stope Švicarske narodne banke je u određenoj mjeri pokrenulo promjenu globalne monetarne politike na ublažavanje, a osjećaj tržišnog rizika je fermentirao, što je rezultiralo relativnim jačanjem američkog dolara. Zhao Xueqing analizira.
Međutim, pad se nije nastavio.
Ujutro 25. marta, kurs kopnenog RMB-a prema američkom dolaru je na otvaranju porastao za više od 200 poena, uspešno povrativši oznaku od 7,20; offshore RMB u odnosu na američki dolar porastao je za više od 490 poena, i uzastopno se popeo iznad četiri nivoa od 7,27, 7,26, 7,25 i 7,24. .
Što se tiče centralnog paritetnog kursa RMB-a, prema podacima Kineskog centra za trgovinu devizama, centralni paritetni kurs RMB-a prema američkom dolaru je 25. iznosio 7,0996, što je povećanje od samo 8 baznih poena u odnosu na prethodni trgovački dan.
Dana 26., i kopneni i ofšor kursevi RMB su fluktuirali i ponovo su porasli.
“Prošlosedmična 'Sedmica super centralne banke' je završena, ali njen uticaj će se nastaviti, pogotovo jer je Švajcarska pokrenula kanal za smanjenje kamatnih stopa od strane centralnih banaka razvijenih zemalja, dok se broj centralnih banaka zemalja u razvoju koje snižavaju kamatne stope postepeno povećava. " Zhao Qingming, zamjenik direktora Kineskog instituta za istraživanje bankarskog menadžmenta Očekuje se da je pad kursa RMB ispod 7,20 rezultat kombinacije internih i eksternih faktora. Ako indeks američkog dolara napadne prošlogodišnji maksimum, kurs RMB će i dalje biti pod pritiskom u kratkom roku.
Očekuje se da će kurs RMB ostati stabilan
Sudeći prema prethodnim operacijama monetarne politike centralne banke, ona je samo snizila 5-godišnju LPR kamatnu stopu u februaru, ali nije prilagodila 1-godišnju LPR kamatnu stopu. MLF i martovski LPR ostali su nepromijenjeni.
Niz mjera pokazuje da je glavni cilj poslovanja monetarne politike centralne banke održavanje stabilnosti deviznog kursa.
Sada na konferenciji za novinare Kancelarije za informisanje Državnog saveta 21. marta, centralna banka je istakla da od ove godine „ne samo da insistira na tome da tržište igra odlučujuću ulogu u formiranju deviznih kurseva, dajući punu ulogu regulatornu funkciju deviznih kurseva na makroekonomiju i platni bilans, ali i ojačana očekivanja i smjernice za sprječavanje Rizik prekoračenja deviznog kursa je zadržan, a kurs RMB je u osnovi stabilan u složenoj situaciji." Takođe je naglasio da u sljedećoj fazi moramo "pojačati napore na revitalizaciji postojećih finansijskih resursa, održavanju osnovne stabilnosti kursa RMB na razumnom i uravnoteženom nivou, te balansiranju kratkoročnih i dugoročnih, odnos između stabilizacija rasta i prevencija rizika, unutrašnja ravnoteža i eksterna ravnoteža."
Guo Lei, glavni ekonomista GF Securities, smatra da se osnovni stav politike prema kursu ne bi trebao mijenjati. Gore navedene dvije tačke odgovaraju uslovima da kurs RMB ostane u osnovi stabilan.
Govoreći o budućem trendu deviznog kursa RMB, Wu Zewei, istraživač Instituta za finansijska istraživanja Xingtu, analizirao je novinaru China Timesa da je iz srednjoročne i dugoročne perspektive, cilj kineskog rasta postavljen na 5% ove godine. Stopa ekonomskog rasta je ponovo porasla i osnove su stabilne. Na bolje; martovski sastanak kamatnih stopa Federalnih rezervi zadržao je tri smanjenja kamatnih stopa. Prelazak na smanjenje kamatnih stopa pomoći će da se smanji jaz u kamatnim stopama između Kine i Sjedinjenih Država. U budućnosti se očekuje da će fundamentalni pokazatelji rezonirati sa razlikama u kamatnim stopama kako bi zajednički podržali kurs RMB.
Zhao Xuequing je rekao da kako pritisak na depresijaciju kursa RMB popušta, volatilnost se može povećati.
„U 2023. kurs RMB je doživio dug period depresijacije, pri čemu su kursevi na zemlji i inostranstvu jednom pali ispod 7,35. 2024. smanjenje kamatne stope Federalnih rezervi postalo je osnovni konsenzus, a očekuje se da će početi s smanjivanjem kamatnih stopa. oko sredine 2024. godine, sa kumulativnim rasponom od 50-75 osnovne tačke." Zhao Xuequing je dalje istakao da će se, kako se ekonomski temelji moje zemlje poboljšavaju, a kinesko-američki finansijski ciklus približava, pritisak na kurs RMB da depresira biti ublažen.
„Međutim, s obzirom na neizvjesnost puta Fed-ovog smanjenja kamatnih stopa i mogućnost da će moja zemlja nastaviti s smanjivanjem kamatnih stopa, konvergencija kinesko-američkih razlika kamatnih stopa može biti niža od očekivane, prostor apresijacije deviznog kursa RMB je relativno ograničen. , a periodične fluktuacije se mogu povećati." Zhao Xuerqing je iskreno rekao.
Ming Ming, glavni ekonomista CITIC Securities, takođe je rekao da je od marta umereni oporavak ekonomskih osnova podržao kurs RMB, ali da je teško pokrenuti njegov nagli oporavak. Kratkoročno, sa indeksom američkog dolara na visokom nivou, kurs RMB bi mogao i dalje biti pod pritiskom. Međutim, s obzirom na to da finansijski računi koje predstavljaju tržišta akcija i obveznica održavaju neto prilive, a centralna banka zadržava snagu politike stabilizacije deviznog kursa, verovatnoća da kurs probije prethodni maksimum je malo verovatna. .
